Report di valutazione della Direttiva Transparency

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Nel maggio 2009, la Commissione Europea ha affidato a Mazars uno studio mirato a valutare l’applicazione di determinati obblighi imposti dalla Direttiva Transparency alle società quotate.

01/06/2010

L’obiettivo di questo studio era di raccogliere ed analizzare l’opinione dei principali attori del mercato sull’efficacia della Direttiva in 15 paesi dell'Unione Europea e in 6 grandi piazze finanziarie al di fuori dell'UE. Così, sono stati invitati a parteciparvi oltre 3500 attori di mercato e sono state condotte circa 90 interviste.

Nella sua versione integrale e in quella breve (Executive Summary), troverete le principali conclusioni e raccomandazioni formulate alla Commissione Europea per migliorare il funzionamento della Direttiva Trasparency.

Queste includono in particolare le seguenti indicazioni:

Obblighi informativi aggiuntivi per le società quotate, oltre a quelli attualmente in vigore, non appaiono necessari;
L’applicazione quotidiana della Direttiva può essere semplificata da una maggiore armonizzazione degli obblighi e dall'introduzione di un regime specifico per le aziende di piccola/media capitalizzazione;
Il termine per la pubblicazione delle relazioni semestrali dovrebbe essere esteso a 3 mesi;
La comunicazione del superamento delle soglie dovrebbe essere pienamente armonizzata, ed in aggiunta: il prestito diritti di voto dovrebbe essere più trasparente, il fenomeno del cosiddetto “empty voting” dovrebbe essere limitato, i cash-settle equity swaps dovrebbero essere divulgati, un informativa più approfondita dovrebbe essere introdotta per le holding importanti e un unico modulo di e-notifica dovrebbe essere creato.
Infine, l’accesso da parte degli investitori cross-border alle informazioni previste dalla regolamentazione dovrebbe essere favorito ulteriormente.